不是美國的經濟要出問題，是美國的房地產市場要崩潰。”
鄭青云平靜的說道。
聽到他的這個答案，不管是劉亞楠還是林振東，臉上的表情都有點精彩。
他們這個年紀，這個家庭，自然不可能是對外國的東西一無所知的。
也正因為如此，在她們看來，鄭青云的這個判斷簡直是無稽之談。
那可是世界上最強大的國家，怎么可能出現這種事情？
“青云。”
劉亞楠好奇的問道：“你不會是開玩笑吧？”
“哈哈。”
鄭青云笑了起來，隨口說道：“嫂子，其實這個事情去年就已經有預兆了。”
“去年？”
劉亞楠有點詫異。
“是的。”
鄭青云解釋道：“從千禧年左右到現在，美國房地產市場那叫一個火熱，房價蹭蹭地漲。十年內全美房價指數漲了百分之八十五，獨棟新房銷售從平均每年六十萬套，漲到去年頂峰時的一百三十萬套，漲幅超過百分之百。”
“這，這漲的也太快了吧？”
林振東身為縣委書記，自然明白這些數字代表的意義是什么，驚訝的問了一句。
“是啊。”
鄭青云點點頭：“這里的原因很復雜，最重要的就是美聯儲一個勁地降息，低利率環境下，居民貸款買房的需求一下子就被刺激起來了，誰不想趁著利息低，趕緊貸款買套房呢。”
聽到他的話，幾個人微微點頭，這個道理倒是沒錯。
鄭青云呵呵一笑，淡淡地說道：“而且那邊金融機構之間競爭也激烈，都爭著給人放貸，你家利率低，我家比你還低，貸款手續也簡化了又簡化。信貸這頭需求大，供給也積極，房地產市場一下就火了，房價也就跟著一路飆升。”
“那按照你這么分析，這是好事兒啊。”
盧文靜不解的說道。
在她看來，房價這么上漲，應該是好事情的。
“看上去是好事而已。”
鄭青云搖搖頭，緩緩說道：“美國資產證券化這些金融工具被濫用得厲害。資產證券化本來是個好東西，能增加資產流動性，分散信用風險。比如說銀行把一堆住房抵押貸款打包，做成債券賣給投資者，這樣銀行就能快速回籠資金，繼續放貸。”
說到這里。
他嘆了一口氣，苦笑著說道：“但在利益的驅使下，這東西就變味了。貸款發放機構一看，反正貸款違約風險轉移給投資者了，自己不用承擔后果，那信貸審批標準就一降再降，阿貓阿狗都能拿到貸款。以前信用不太好、收入不穩定的人，按正常標準根本貸不到款買房，現在可好，都能輕松拿到貸款。而且貸款發放機構還能通過快速收回并反復利用同一筆貸款，手續費收入大幅提高，信貸規模也就跟著瘋狂膨脹，這就進一步把房地產市場的火給燒得更旺了，房價也被推到了一個非常高的位置。”
聽到他的話，盧文靜和劉亞楠還好，林振東的表情已經變得嚴肅起來。
他意識到，鄭青云說的這個，或許并不是他自己的胡亂猜測，而是很可能成真的現實。
“對了，那你之前說的次級貸款是什么意思？”
盧文靜不愧是個好捧哏，一開口就問到了點子上。
“從九十年代初開始，美國政府想著通過金融手段提高住房自有率，就一個勁地引導金融機構給中低收入家庭提供貸款和補貼。”
鄭青云聞言冷哼一聲道：“在宏觀環境和政策的雙重利好下，次貸市場就像野草一樣迅速發展起來。文慧姐你們之前查到的材料來看，去年的時候，次貸發行份額都上升至抵押貸款總額的五分之一了。”
說著話，他冷笑道：“那些本來只能長期租房的中低收入家庭，突然有了貸款買房的機會，這一下子就增加了好多購房需求，美國房價也被推到了歷史新高，房地產泡沫越來越大。”
“泡沫？”
劉亞楠小心翼翼的問道。
“是的。”
鄭青云坦然道：“非理性樂觀幾乎是所有金融泡沫形成的心理基礎。在美國房地產泡沫形成過程中，這種樂觀情緒體現在兩個方面。”
“一方面，很多人錯誤地通過歷史價格對房價未來趨勢進行線性外推，覺得房價過去一直漲，以后也肯定會一直漲，根本不考慮市場規律和風險。那些次貸市場的擴張，很大程度上就是基于這種房價會持續上漲的樂觀預期。”
“另一方面，一些專業投資者雖然意識到房價可能會下跌，但嚴重低估了房價整體下跌的概率，覺得房價就算跌，也跌不到哪兒去，自己能扛得住。”
說到這里，他嘆了一口氣，對幾個人道：“我查過資料，美聯儲擔心經濟過熱，兩年時間加息十七次，現在的美國聯邦基金利率高達百分之五，這一加不要緊，次級貸款借款人可就遭殃了。很多借款人根本還不起貸款了，違約率和止贖率就顯著提升。”
聽著他的話，林振東一下就明白過來。
他開口說道：“借款人還不上錢，銀行就只能收回房子拍賣，市場上房子供應一下子就多了起來。而與此同時，因為加息，購房成本大幅增加，買房的人卻越來越少了，需求下降。這一增一減，房價就開始承壓下跌了。”
“是的。”
鄭青云點點頭：“房價跌了，那些那些基于次貸業務的各類金融產品，信用風險就集中暴露出來了。這些金融產品的價值大幅縮水，持有這些產品的金融機構可就遭受了巨額損失。”
聽著鄭青云的話，幾個人目瞪口呆。
他們怎么都沒想到，這種事情竟然如此的離譜。
“你的意思是，美國經濟可能崩盤？”
劉亞楠下意識的說道。
“那倒是不至于。”
鄭青云搖搖頭道：“也就是金融機構大量倒閉，失業率飆升，消費市場被打擊而已，不出意外的話，咱們國內也會被影響的。”
頓了頓。
鄭青云補充道：“當然，這對我們來說，是一次割美國人韭菜的機會。”